Несмотря на заявление лидера советского государства В. И. Ленина о том, что «работа печатного станка, практиковавшаяся до настоящего времени, может быть оправдана как временная мера», усиленная, практически бесконтрольная эмиссия была продолжена и в 1921 г. Если в 1918 г. Народному банку РСФСР было предоставлено право увеличить выпуск денежных знаков на 33,5 млрд рублей, то в 1919 г. этот объем был доведен до 163 689 млн, а в 1920 г. — без малого до 1 биллиона рублей. В результате за первых три «советских» года, по состоянию на 1 января 1921 г., заработная плата трудящихся в среднем увеличилась почти в 30 раз, а покупательная способность рубля уменьшилась ориентировочно в 200 раз. По оценкам специалистов, реальная стоимость самой «дорогой» на то время банкноты номиналом 10 000 рублей составляла всего лишь около 60 копеек.

Состоявшийся в марте 1921 г. Х съезд РКП(б) возвестил о переходе от политики «военного коммунизма» к нэпу - «новой экономической политике». В первую очередь она отменяла пайки, а следовательно, уравнительную форму оплаты труда в промышленности, которая не учитывала ни квалификации работника, ни количества и качества произведенного им продукта. Так, например, в 1920 г. почти 93 % заработной платы рабочих и служащих выдавались товарами первой необходимости, и только небольшая часть заработной платы выплачивалась денежными знаками. Кроме того, в сельском хозяйстве продразверстка была заменена продовольственным налогом. Все это «реабилитировало» деньги в глазах коммунистов, выступающих за построение бесклассового, безденежного общества (только в период с ноября 1918 по май 1921 г. было принято 17 декретов об отмене различных видов денежных расчетов и о бесплатном обеспечении и снабжении подавляющим большинством товаров и услуг), и способствовало созданию необходимых условий для постепенного перехода к торгово-денежным отношениям.

Первые купюры образца 1921 г. появились уже в феврале этого года. Новые денежные знаки имели форму марок достоинством в 3 и 5 рублей и выпускались в обращение под наименованием «расчетный знак Российской Социалистической Федеративной Советской Республики». Подобно своим предшественникам, эти купюры имели упрощенное оформление банкнот образца 1919 г.: печатались на бумаге с примитивными водяными знаками (ромбы, или треугольники, или звезды) листами по 25 (по другим данным - по 20) штук, однотонной краской, не имели ни подписей должностных лиц, ни номеров с сериями, ни даты выпуска.

На лицевой стороне банкноты, в розетке, находилось цифровое и словесное обозначение ее номинала. Оборотная сторона купюры была выполнена в стиле Государственного герба Российской Советской Федеративной Социалистической Республики: изображение в лучах солнца серпа и молота, помещенных крест-накрест рукоятками книзу, окруженных венком из колосьев, и надпись «Пролетарии всех стран, соединяйтесь!». Кроме того, на оборотной стороне каждой купюры было многократно указано цифровое и словесное обозначение ее номинала и сделана надпись «РАСЧЕТНЫЙ ЗНАК Р. С. Ф. С. Р. ОБЕСПЕЧИВАЕТСЯ ВСЕМ ДОСТОЯНИЕМ РЕСПУБЛИКИ».

Весьма комично выглядели заявления некоторых теоретиков социализма, пытавшихся оправдать галопирующую инфляцию тем, что она идет во благо государству, так как направлена не против трудящихся, а против эксплуататорских элементов. По их мнению, этот процесс совершенно обесценивал денежные накопления буржуазии и кулачества, державших свои сбережения «в кубышках». Таким образом, обесценивая собственную денежную единицу, большевики тем самым подрывали экономическую мощь своего классового врага.

Купюра номиналом 3 рубля имела зеленый цвет фона и печати, 5 рублей - синий.

В марте 1921 г. в обращение начали поступать купюры образца 1921 г. номиналом 50 рублей. Они также были выполнены по упрощенной технологии: бумага, снабженная примитивными водяными знаками (ромбы, большие или малые звезды), одноцветная (коричневая) печать, отсутствие подписей должностных лиц, номеров с сериями и даты выпуска.

На лицевой стороне купюры, в розетке, находилось цифровое и словесное обозначение ее номинала. На ее оборотной стороне был Государственный герб РСФСР, цифровое (два раза) и словесное обозначение ее номинала, а также Сделана надпись «РАСЧЕТНЫЙ ЗНАК *Р*С*Ф*С*Р* ОБЕСПЕЧИВАЕТСЯ ВСЕМ ДОСТОЯНИЕМ РЕСПУБЛИКИ».

Вслед за купюрами-марками малого достоинства на основании декрета СНК от 16 июня 1921 г. были выпущены расчетные знаки образца 1921 г. номиналами 100,250, 500,1000, 5000 и 10 000 рублей. При этом данный документ не отменял купюры аналогичного достоинства образца 1919 г., они сохранили свою платежную силу и имели хождение наравне с вновь выпущенными расчетными знаками «впредь до специального постановления Совета Народных Комиссаров».

Купюры были напечатаны на бумаге, оснащенной водяными знаками в виде повторяющихся по всему полю шестиконечных звезд (встречаются также купюры с водяными знаками в виде цифр, аналогичных ее достоинству, или мелких (крупных) звезд, или теневых квадратов). На их лицевой стороне были размещены Государственный герб РСФСР, надписи «РАСЧЕТНЫЙ ЗНАК» и «ОБЕСПЕЧИВАЕТСЯ ВСЕМ ДОСТОЯНИЕМ РЕСПУБЛИКИ», а также цифровое и текстовое (кроме номинала в 1000 рублей) обозначение номинала и год эмиссии. Как и предыдущий выпуск, купюры печатались без подписей должностных лиц и номеров.

Купюра номиналом 100 рублей имела оранжевый или лимонно-желтый цвет фона и печати, купюра достоинством в 250 рублей - зеленый, 500 рублей - синий и 1000 рублей - красный.

Несмотря на свое «старшинство», купюры номиналами от 100 до 1000 рублей имели еще более простое оформление, чем купюры меньших номиналов. Они печатались одноцветными, а их оборотная сторона не имела никаких изображений и надписей и была украшена лишь мелкой одноцветной узорной сеткой.

Две более крупные банкноты этого выпуска, номиналами 5000 и 10 000 рублей, имели более сложное оформление. На их лицевой стороне были сложные декоративные узоры и формы, надписи «РАСЧЕТНЫЙ ЗНАК РОССИЙСКОЙ СОЦИАЛИСТИЧЕСКОЙ ФЕДЕРАТИВНОЙ СОВЕТСКОЙ РЕСПУБЛИКИ», «ОБЕСПЕЧИВАЕТСЯ ВСЕМ ДОСТОЯНИЕМ РЕСПУБЛИКИ» и «ПОДДЕЛКА РАСЧЕТНЫХ ЗНАКОВ ПРЕСЛЕДУЕТСЯ ПО ЗАКОНУ», а также цифровое и текстовое обозначение номинала. Кроме того, купюры имели нумерацию, состоящую из двух литер и трехзначного номера, подписи народного комиссара финансов Н. Н. Крестинского и кассира.

Оборотная сторона купюр была выполнена многоцветной печатью и содержала изображение Государственного герба РСФСР, цифровое указание номинала, год эмиссии, а также девиз «Пролетарии всех стран, соединяйтесь!», продублированный на шести языках: французском, итальянском, английском, немецком, китайском и арабском. Преимущественным цветом для купюры достоинством 5000 рублей был выбран синий, а для 10 000 рублей - красный.

Несмотря на то, что Гражданская война на большей части территории России закончилась в пользу советской власти, а экономика страны была переведена на рельсы нэпа, инфляция про-должала увеличиваться гигантскими темпами, что постоянно требовало выпуска бумажных денег более крупных номиналов.

Декретом СНК от 30 июля 1921 г. «в целях облегчения торгового и промышленного оборота» в обращение были выпущены новые расчетные знаки образца 1921 г. достоинством в 25 000, 50 000 и 100 000 рублей. Как отмечалось в этом документе, «выпуск новых расчетных знаков производится наряду с прочими расчетными знаками образца 1921 г. Народным Комиссариатом Финансов в пределах действительной потребности в денежных знаках народного хозяйства Республики». Следует добавить, что купюр такого гигантского достоинства история денежных отношений России еще не знала. Лишь в 1993-1995 гг. в обращение вновь были введены банкноты подобных номиналов.

При разработке их дизайна впервые на советских деньгах в левой части купюры оставили свободное поле. В дальнейшем такой тип оформления банкнот стал своеобразным стандартом практически для всех бумажных денежных единиц СССР и России. На этом поле, свободном от Кому-то изображений, находились подпись кассира и нумерация, традиционно состоящая из двух литер и трехзначного номера.

Несмотря на свою «солидность», банкноты выпускались одноцветными, а их оборотная сторона не имела никаких изображений и надписей и лишь была украшена одноцветным полем, содержащим узор, крупные цифры номинала, а для купюры достоинством 100 000 рублей - еще и слово «РУБЛЕЙ».

Лицевая сторона всех купюр также была однотипной. Здесь были размещены Государственный герб РСФСР (однако на купюре в 25 000 рублей его по каким-то причинам не изобразили), цифровое и текстовое указание номинала, год эмиссии, надписи «РАСЧЕТНЫЙ ЗНАК РОССИЙСКОЙ СОЦИАЛИСТИЧЕСКОЙ ФЕДЕРАТИВНОЙ СОВЕТСКОЙ РЕСПУБЛИКИ», «ОБЕСПЕЧИВАЕТСЯ ВСЕМ ДОСТОЯНИЕМ РЕСПУБЛИКИ» и «ПОДДЕЛКА РАСЧЕТНЫХ ЗНАКОВ ПРЕСЛЕДУЕТСЯ ПО ЗАКОНУ» и подпись народного комиссара финансов Н. Н. Крестинского.

Расчетные знаки достоинством 25 000 рублей, утратив платежную силу, обменивались на денежные знаки образца 1922 г. с 1 октября 1922 г., а достоинством 50 000 и 100 000 рублей — с 1 января 1923 г.

Купюра достоинством 25 000 рублей была отпечатана коричневым цветом, 50 000 рублей - зеленым, а 100 000 рублей - красным. Бумага, использующаяся для печати, могла содержать как большие, так и малые звезды, а также переплетающийся узор в виде крестов.