Смутным временем в истории Российского государства принято обозначать период с 1598 по 1613 г., ознаменованный стихийными бедствиями, польско-шведской интервенцией, тяжелейшим политическим, экономическим, государственным и социальным кризисом.

После смерти Федора Ивановича, не оставившего наследника, правившая в течение трех столетий династия Ивана I Калиты прервалась, и престол Московского государства занял Борис Федорович Годунов (1 552-1605). Будучи выходцем из незнатного рода, он сумел стать фаворитом Ивана IV и организовать брак своей сестры Ирины с наследником Федором. Все время царствования последнего, по характеру кроткого, робкого, безвольного и, по некоторым сведениям, слабоумного, Борис Годунов фактически управлял государством.

Когда в сентябре 1 598 г. Борис Годунов был избран Земским собором и посажен на царство, прошло только 8 месяцев после смерти «последнего из Рюриковичей», и поэтому весь этот период монетные дворы продолжали чеканить деньги с именем и титулом Федора Ивановича. В дальнейшем на оборотной стороне копеек (чеканка деньги и полушки была приостановлена) появилась сокращенная надпись старорусскими буквами с титулом нового правителя: «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ БОРИС ФЕДОРОВИЧ ВСЕЯ РУСИ». На монете это выглядело так: «ЦРЬIBK БОРИСЬ ФБР». Всадник с опущенным копьем на лицевой стороне сохранился, но по сторонам от него появились две буквы «Б» и «О», обозначающие «Борис» и «осподарь». Такие монеты чеканились на Московском, Новгородском и Псковском монетных дворах и несли под изображением соответствующие обозначения «М», «НОРЗ» и «ПСРЗ».

Царь Борис Годунов скончался 13 апреля 1605 г. Власть в стране перешла к его наследнику - сыну Федору (1589-1605). Однако многие бояре отказались ему присягнуть. Стремясь избавиться от неугодной династии, они открыто или тайно агитировали против Федора Годунова. Заговор бояр в союзе с польским королем Сигизмундом III, а также катастрофические неурожаи последних лет способствовали тому, что 1 июня 1605 г. в Москве вспыхнуло восстание, а 10 июня Федор Годунов был зверски убит вместе со своей матерью.

Короткое царствование Федора Годунова оставило слабый след как в летописных источниках, так и на нумизматическом материале. Известно лишь, что выпущенные им монеты — а это были только копейки — полностью соответствовали по весу и оформлению своим предшественницам, и лишь на их оборотной стороне сокращенная надпись старорусскими буквами с титулом нового правителя выглядела так: «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ФЕДОР ВСЕЯ РУСИ» («ЦРЬ И В КНSЬ Ф В Р»).

20 июля в Москву въехал и на следующий день короновался на русский престол ставленник бояр и поляков, самозванец, выступающий под именем убитого сына Ивана IV Дмитрия Ивановича, более известный как Лжедмитрий I (?-1606). Меньше чем за год своего правления самозванец изо всех сил пытался выполнить материальные и территориальные обязательства перед теми, кто посадил его на трон. Так, например, он обещал передать Польше Смоленск и Северские земли, а своей невесте отдать во владение Новгород и Псков. Но русские бояре и польские наемники требовали все большего, а в народе поднималось возмущение против засилья иноземцев. В мае 1606 г в Москве вспыхнул бунт, в ходе которого Лжедмитрий I был убит, а его сподвижники бежали. Однако даже за это недолгое время самозванец сумел организовать выпуск собственных денег. Впрочем, как и в случае с Федором Годуновым, они полностью соответствовали по весу и оформлению своим предшественникам, и лишь на их оборотной стороне сокращенная надпись старорусскими буквами с титулом прошлого правителя была заменена на «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ДМИТРИЙ ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ» («ЦРЬ IВК Д I В Р»),

После гибели самозванца царем был избран («выкрикнут» на Красной площади) Василий Иванович Шуйский (он же Василий IV, 1552-1612). Этот знатный боярин из рода князя Дмитрия Суздальского принимал активное участие в возведении на трон Лжедмитрия I, но 17 мая 1606 г возглавил заговор и восстание москвичей, в результате которого тот был свергнут. Весь период правления Шуйского прошел в непрерывной борьбе с самозванцами, бунтовщиками и польскими интервентами.

В 1609 г. правительство Василия IV обратилось к Швеции за военной помощью, обещая за это передать шведской короне Корельский уезд. Русское правительство обязалось также оплачивать наемников, составляющих большую часть шведского войска. В течение 1609 г. русско-шведские силы одержали ряд блистательных побед над поляками у Торопца, Торжка, Калягина, под Тверью, Дмитровом и Переяславлем. Но в 1610 г. произошла Клушинская битва, в результате которой польская армия разбила союзническое войско под командованием Дмитрия Шуйского и Якоба Делагарди. Полякам открылся путь на Москву. В результате боярского заговора Василий IV был смещен, Москва присягнула на верность сыну польского короля Сигизмунда III Владиславу, и 20-21 сентября польские войска вступили в русскую столицу.

Во время своего нахождения у власти Василий Шуйский продолжал чеканить копейки прежнего образца, лишь заменив на их оборотной стороне, титул на «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ВАСИЛИЙ ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ» или «ОСПОДАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ВАСИЛИЙ ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ». Однако уже на рубеже 1607 и 1608 гг. произошло снижение весовой нормы копейки с 0,68 до 0,64 г.

Особое место среди монет, выпущенных в период правления Василия Шуйского, занимают копейка и деньга, изготовленные из золота. Их появление связывают с тем фактом, что к 1610 г. царь Василий Шуйский исчерпал все запасы серебра в казне на оплату шведских наемных войск. В этих условиях Денежный приказ нашел весьма своеобразный выход из положения. Золотую копейку чеканили теми же штемпелями, что и серебряную, а для изготовления золотой деньги использовали штемпеля, сохранившиеся еще со времен правления царя Федора Ивановича и несущие его имя. Курс золота по отношению к серебру был установлен в соответствии с нормами Торговой книги - 1:10, что почти соответствовало общеевропейскому уровню. Так появились новые русские монеты достоинством в 5 и 10 копеек (10 и 20 денег), по оформлению и весу полностью соответствующие серебряным копейки и деньге.

После захвата Москвы поляками Швеция отказалась даже от номинальной роли союзника и заняла северные русские города, в том числе и Новгород. Таким образом, в руках интервентов оказались два из трех действующих монетных дворов. Ни шведы, ни поляки не стали изменять традиционную денежную систему на русских территориях, и выпуск монет, как серебряных, так и золотых, продолжался. При этом масса монеты в сентябре 1611 г. была уменьшена с 0,63-0,64 г. до 0,54-0,55, а с августа 1612 г. - и до 0,47-0,48 г. «Польские» копейки чеканились в Москве в 1610-1612 гг., а в Новгороде - в начале 1611 г. На их оборотной стороне было размещено имя и титул Владислава старорусскими буквами: «ОСПОДАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ВЛАДИСЛАВ ЖИГИМОНТОВИЧ ВСЕЯ РУСИ». После того как в июле 1611 г. шведы захватили Новгород, они стали скупать еще оставшуюся полновесную копейку и с особой выгодой для себя перечеканивать ее в легковесную (0,47-0,48 г) сохранившимися на монетном дворе штемпелями с именем царя Василия Шуйского, а позже - и поддельными штемпелями с именем царя Михаила Федоровича: «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ВАСИЛИЙ ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ» или «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ФЕДОР ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ».

В 1611 г. к стенам Москвы подступило ополчение Ляпунова. Однако в результате распри на военном совете восставших Ляпунов был убит, а ополчение рассеялось. Второе ополчение, организованное в 1612 г. нижегородским земским старостой Кузьмой Мининым и князем Дмитрием Пожарским, подошло к Москве и 22 октября 1612 г. штурмом овладело Китай-городом. Польский гарнизон отступил в Кремль и 27 октября сдался.

Еще в феврале 1612 г. второе ополчение перебазировалось в Ярославль, и за 4 месяца здесь были созданы правительственные учреждения, в точности воссоздававшие структуру государственного аппарата. Кроме того, в этом городе был открыт монетный двор и организовано свое денежное производство. Так как монеты являлись своеобразным признаком государственности, изображения и надписи на них имели большое политическое значение. Поэтому шведы, в принципе не претендующие на власть, чеканили свои монеты с прежним изображением; поляки, засевшие в Москве, разместили на монете имя королевича Владислава, а участники освободительного движения, не признавая законности правления всех последних царей, начиная с Бориса Годунова, изобразили на своих деньгах имя последнего из Рюриковичей - давно умершего Федора Ивановича, и на оборотной стороне их монет можно было прочитать надпись старорусскими буквами: «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ФЕДОР ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ», а на лицевой стороне, там, где обычно ставился знак денежного двора, были размещены буквы «ЯР» с маленькой выносной буквой «с» над ними. Вес монет второго ополчения вначале равнялся 0,58-0,60 г, а после того как поляки в Москве перешли к чеканке монет весом 0,47-0,48 г, и в Ярославле также переориентировались на новую весовую норму.

В январе 1613 г. совет, созданный по инициативе Пожарского (включал в себя по 10 представителей от городов), из четырех кандидатов — Василия Шуйского, Воротынского, Трубецкого и Михаила Федоровича Романова — выбрал последнего царем. Официальное оглашение было отложено до 21 февраля 1613 г. — необходимо было еще выяснить, примет ли народ нового правителя.