Уже в последние годы правления Василия III положение, создавшееся в области денежного обращения Московского государства, грозило вылиться в настоящую катастрофу. В каждой земле чеканили свои монеты, и местные купцы отказывались иметь дело с чужими деньгами. Заключать торговые сделки становилось все труднее. Естественно, такая ситуация не способствовала единению земель вокруг княжеского престола. Кроме того, участились случаи обнаружения «обреза и подмеси», т. е. выпуска монет с уменьшенным весом или изготовленных из сплавов с пониженным содержанием серебра. Как утверждает летописец, именно при Василии III «начата безумнии человецы научением вражьим те прежние деньги резати и злый примес в сребро класти, того много лет творяху». Как показала практика, даже многочисленные казни фальшивомонетчиков не возымели должного действия.

Все это говорило о необходимости проведения денежной реформы в масштабах всего государства. Однако осуществить задуманное Василием III удалось только после его смерти, и сделала это его вторая супруга, княгиня Елена Васильевна Глинская (1 509-1538). Ее имя и носит первая денежная реформа, проведенная на территории российского государства.

По некоторым данным, род литовских князей Глинских происходит от сына Мамая, который после гибели отца бежал в Литву к союзнику Мамая князю Ягелло и осел там. По матери Елена Глинская происходила из рода сербского воеводы Стефана Якшича. По свидетельству немецкого посла Сигизмунда Герберштейна, Василий III даже на европейский манер сбрил бороду и проявил интерес к иностранному платью и обычаям, чтобы понравиться семнадцатилетней красавице. А ведь государю на момент их венчания было уже 47 лет.

Как отмечают исследователи, денежная реформа Елены Глинской была построена на основе слияния двух наиболее мощных монетных систем конца периода феодальной раздробленности - московской и новгородской - и проходила в несколько этапов. В марте 1 535 г глашатаи зачитали указ о повелении Новгородскому монетному двору приступить к чеканке денег нового типа и перечеканке в них всех старых серебряных монет. Вес новой монеты стал равняться 86,6 % веса старой. При этом монеты в перечеканку принимались по курсу выше прежнего номинала. Документ был написан от имени великого князя и государя Ивана IV, которому тогда было всего пять лет, но формально главой государства был именно он. В частности, указ предписывал новые деньги «начаша делати месяца июня 20 день» и «накрепко беречь от безумных человеци, чтоб они деньги ни мало не исказили и старые злые обычаи оставили, и пришли на покаяние». Через год участь старых новгородок постигла и старых московок. В апреле-августе 1 538 г. было запрещено обращение «все старо», а вслед за новгородским монетным двором были «переквалифицированы» чеканщики в других городах - Москве, Пскове и Твери. После реформы подделка денег заметно усложнилась - ведь в кустарных условиях качественно обработать серебро куда труднее, чем медь. К тому же при проведении реформы были унифицированы вес монеты и изображения на ней.

Перед смертью Василий III завещал престол и все свои земли наследнику — трехлетнему Ивану, а «жене Олене» приказал «держать государство под сыном». Елена Глинская сумела быстро разобраться в хитростях русской политики, расправилась с родственниками мужа, претендовавшими на престол, и жестоко покарала новгородских дворян, поддержавших попытку государственного переворота Андрея Старицкого. Таким решительным образом она отвергла все притязания родственников и бояр на власть в государстве, сохранив ее для своего сына, будущего русского царя Ивана IV, более известного под именем Грозный. В 24 года Елена Глинская стала фактически единоличной правительницей России.

В новую денежную систему московская деньга, получившая в дальнейшем название «московка», вошла из прежней монетной системы Московского княжества. Но при этом монеты стали легче, и из гривенки серебра теперь их чеканили уже не на 2,6, а на 3 рубля. Таким образом, снижение веса новой монеты до 86,6 % было справедливо для всех монетных дворов государства, и в результате на протяжении последующих 70 лет чеканка русской монеты отличалась точностью веса и размера.

Из гривны серебра чеканилось 300 новгородок (их средний вес составлял 0,68 г серебра), которые были приравнены к деньге, или 600 московок (средний вес 0,34 г серебра). Это фактически была полуденьга, хотя также считалась деньгой. 100 новгородок или 200 московок составляли московский счетный рубль. Кроме него счетными денежными единицами были полтина, гривна и алтын. В полтине насчитывалось 50 новгородок или 100 московок, в гривне - 10 новгородок или 20 московок, а в алтыне - 3 новгородки или 6 московок. Самой мелкой денежной единицей стала полушка (1 /4 деньги) весом 0,17 г серебра.

На деньгах крупного веса - новгородках - изображался всадник с копьем, а на более легких московках - тоже всадник, но с саблей. Из-за этого уже в ходе самой реформы новгородка получила название «копейной деньги», или «копейки». Последнее название, сперва малоупотребимое, оказалось в конце концов более живучим, чем новгородка, и дошло до наших дней. Смена названия позволила более логично выстроить линейку номиналов: копейка (новгородка) равнялась двум деньгам (московкам) или четырем полушкам. На лицевой стороне последней находилось изображение птицы, а на оборотной - текст «ГОСУДАРЬ». На оборотной стороне остальных монет вначале чеканили надпись старорусскими буквами «ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ИВАН ВСЕЯ РУСИ», а после 1 547 г., когда Иван IV Васильевич венчался на царство, «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ВСЕЯ РУСИ». Естественно, такая надпись не могла полностью поместиться на поверхности монеты, размер которой был с арбузное семечко, и поэтому многие слова в ней сокращали до одной буквы или, по правилам старинного правописания, в словах, ясных для понимания, гласные буквы опускались. В результате надпись на монетах выглядела как «ЦРЬ И В К IВАНЪ В Р» (для полушки - « Г ДА РЬ»). Полный же титул русского царя в этот период выглядел следующим образом: «Мы, великш государь Иванъ, Boxieio милоспю царь и великш князь всеа Pycin, Владимирскш, Московскш, Новгородцкш, Псковскш, Резанскш, Тверскш, Югорскш, Пермскш, Вятцкш, Болгарскш и иныхъ». Впоследствии в титул добавилось «Казанскш, Астрахансюй», «и всеа Сибирсюе земли повелитель».

На монетах, которые вошли в обращение в ходе денежной реформы Елены Глинской, не был указан номинал. Отличить их друг от друга можно было только по размеру, рисунку и надписям.

Как видим, Елена Глинская отказалась от выпуска медных пуло - новая денежная система была основана только на серебре. Заготовками для денег служили кусочки серебряной проволоки, поэтому вид готовой продукции денежных дворов не имел правильной формы и чем-то напоминал рыбью чешую. На таких «чешуйках» крайне редко оставался целый оттиск круглых штемпелей. Впрочем, к этому и не стремились. Главным требованием к новым монетам было соответствие веса. При этом западное серебро - основной материал для чеканки монет - проходило на Руси дополнительную очистку. Денежный двор принимал серебро по весу, проводил очистительную «угольную» или «костяную» плавь, и только после этого чеканил деньги. В результате, как отмечают специалисты, московское государство вплоть до середины XVII в имело самые высокопробные серебряные монеты в Европе.

В период правления второго сына Ивана IV, царя Федора Ивановича (1 557-1 598), монеты Московского государства полностью сохранили свой вес и оформление за одним лишь исключением - надпись на их оборотной стороне (без сокращений) выглядела следующим образом: «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ФЕДОР ВСЕЯ РУСИ» или «ЦАРЬ И ВЕЛИКИЙ КНЯЗЬ ФЕДОР ИВАНОВИЧ ВСЕЯ РУСИ».

Следует добавить, что после правления Федора Ивановича менее выгодная по затратам труда чеканка монет меньших достоинств (деньга и полушка) часто прекращалась на долгие годы, тогда как выпуск копеек не останавливался ни при одном правителе.